證監會昨天召開發佈會,除發佈IPO配套細則《證券發行與承銷管理辦法》之外,備受市場關註的《優先股試點管理辦法(征求意見稿)》也一併發佈,該辦法對於優先股的發行範圍、轉股條件網站優化以及個人投資門檻均進行了限定,其中個人投資門檻擬設為500萬元。
  □關於優先股
  36個月後室內設計才能轉普通股
  《優先股試點管理辦法(征求意見稿)》顯示,起草過程中堅持台北港式飲茶了三項原則:一是保護投資者合法權益,充分考慮普通股和優先股兩類股東權益的平衡;二是堅持市場化原則,在制度設計上預留空間以滿足不同發行人和投資者的需求;三是堅持平穩起步原則,從信息披露較充分、公司治理較完善的上市公司和非上市公眾公司開始試點。
  證監會新聞發言人強調,優蒸烤箱先股轉為普通股,有價格和時間方面的限制,其中,時間規定上必須滿足36個月之後才能轉股。
  初步劃定發室內設計行公司範圍
  征求意見稿規定,上市公司公開發行優先股,應符合以下條件之一:首先,其普通股為上證50指數成份股;其次,以公開發行優先股作為支付手段收購或吸收合併其他上市公司;第三,以減少註冊資本為目的回購普通股的,可以公開發行優先股作為支付手段,或者在回購方案實施完畢後,可公開發行不超過回購減資總額的優先股。
  根據征求意見稿要求,優先股合格投資者範圍包括經金融監管部門批准設立的金融機構及其發行的理財產品,QFII與RQFII以及企業法人、合伙企業、個人投資者。
  個人投資門檻500萬元
  優先股給個人投資者也設定了門檻,根據證監會新聞發言人的表述,優先股合格個人投資者的門檻為500萬元。數額參照了中小企業私募債的投資者。在優先股的發行價方面,征求意見稿規定,公開發行的優先股以市場詢價或其他公開方式確定價格或票面股息率,但是發行價格不得低於優先股票面金額,即不可以折價發行。
  境外實踐中,優先股的票面金額可以自由設定。征求意見稿在借鑒境外經驗基礎上,沒有限制優先股的票面金額,但要求同一公司發行的優先股票面金額相同,以避免出現不同票面金額的優先股恢復表決權時可能存在的不公平問題或者複雜計算問題。
  優先股並不是穩賺不賠
  征求意見稿規定,公司已發行的優先股不得超過公司普通股股份總數的50%,且籌資金額不得超過發行前凈資產的50%。中小投資者既可以通過證券交易所直接投資公開發行的優先股,也可以通過購買基金、理財產品、資管產品等方式間接投資優先股。
  證監會發言人表示,優先股並不是穩賺不賠、沒有投資風險的品種,優先股只是優先分配股息,一旦企業盈利不好,優先股也拿不到分紅,存在一定的投資風險。
  境外上市公司可境內發
  對於境外上市公司發行優先股應遵守哪些規定的疑問,證監會表示,註冊在境內的境外上市公司在境內發行優先股,參照執行本辦法關於非上市公眾公司發行優先股的規定,以及《非上市公眾公司監督管理辦法》等相關規定,其優先股可以在全國中小企業股份轉讓系統進行非公開轉讓。另外,一些境內上市公司也希望利用境外市場發行優先股,征求意見稿對此規定,註冊在境內的境外上市公司在境外發行優先股,應當符合境外募集股份及上市的有關規定。
  此次優先股試點管理辦法征求意見時長兩周。預計明年1月初公佈優先股試點管理辦法。
  □關於IPO配套
  5方面修改發行辦法
  證監會發言人鄧舸表示,修訂併發布證券發行與承銷管理辦法,改革與規範定價與配售方式,落實有關改革內容,辦法主要進行了5方面修改:一是取消行政限價手段,引入主承銷商自主配售機制;二是提高網下配售比例,調整有效報價投資者家數限制,發揮公募、社保基金的定價作用;三是調整回撥機制,改進網上配售方式,尊重網上投資者認購意願;四是提高發行成效全過程的信息披露要求;五是完善行政處罰監管措施、自律監管、記入誠信檔案等多層次監管體系,強化事後問責。
  建立投資者黑名單制度
  值得註意的是,在此次辦法的修訂中,證監會還將協調有關單位出台有關配套措施,建立承銷商誠信檔案;建立投資者黑名單制度;交易所將開闢IPO專欄,讓投資者第一時間閱讀相關信息等。
  後續還有系列配套
  證監會新聞發言人鄧舸表示,發行改革後續還有一系列配套工作,有關單位將出台相應配套規則。協會將發佈自律規則,對涉及網下配售、定價、路演、研究報告等承銷業務進行自律規範;中國結算和滬深交易所將就網下發行、網上市值配售分別出台實施細則,中國證監會還將協調有關單位出台若干配套措施,加強社會監督約束,方便中小投資者及時獲取有效信息。
  ■小資料
  什麼是優先股
  優先股是指依照《公司法》,在一般規定的普通種類股份之外,另行規定的其他種類股份,其股份持有人優先於普通股股東分配公司利潤和剩餘財產,但參與公司決策管理等權利受到限制。
  優先股既像債券,又像股票。其“優先”主要體現在:一是通常具有固定的股息(類似債券),並須在派發普通股股息之前派發,二是在破產清算時,優先股股東對公司剩餘資產的權利先於普通股股東,但在債權人之後。
  京華時報記者敖曉波
  京華時報製圖汪春才  (原標題:優先股個人門檻擬為500萬)
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